1) 환율 보다 펀더멘털을 반영하는 외국인
일반적으로 외국인과 원/달러 환율 간에는 역의 상관 관계가 존재. 즉, 환율이 빠르게 약세로 가거나 변동성이 커지는 구간에서 외국인들은 매도 우위를 보임
그러나 최근 1개월 간의 관계를 보면 원/달러 환율의 상승 흐름에도 불구하고 외국인의 순매수가 동시에 진행되고 있음
이는 환 측면에서의 불확실성 보다 회복되고 있는 펀더멘털 상황을 반영한 움직임일 가능성이 높다는 판단

2) EBSI의 세부 항목을 보면, 수출 개선 기대가 높다
수출과 관련해 선행지표 역할을 하는 EBSI(수출경기선행지수)를 보면, 헤드라인 지표가 지난 분기 대비 소폭 부진한 모습
그러나 세부 항목을 보면 가격과 물량 그리고 상대국의 경기에 대한 비관론이 완화되고 있는 모습이 나타남
인플레이션에 따른 비용 부담, 트럼프의 보호 무역에 대한 심리적 부담은 있으나, 당장은 수출 회복 가능성에 무게를 둘 필요가 있음

3) 뚜렷한 차이를 보이고 있는 내수주와 수출주
최근 여러 불확실성 요인들이 회자되고 있는 것은 사실이나, 수출 및 기업 이익 회복에 대한 기대가 유효하다는 점에서 지수의 우상향 흐름은 지속될 수 있을 전망
전략 측면에서 보면, 수출주가 내수주 대비 강한 이익 모멘텀을 가지고 있는 것으로 볼 수 있음
외국인 수급 측면에서도 수출주와 내수주 간의 명암이 극명히 갈림. 수출주 중심의 운용이 여전히 유효하다는 판단



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