미국 증시의 매력은 규모로 인해 갖춰진 다양성에 있다
MSCI 분류 기준 미국 주식시장에는 154개 하위 업종(GICS Level 4)이 존재. 한국은 126개 업종
작년 미국 증시(S&P500 지수 기준)에서 연간 수익률이 가장 높았던 50개 종목 중 18개 종목은 한국에는 존재하지 않는 업종
Ex) 원유 관련 산업의 유가 민감도(WTI 1% 변화에 따른 주가 변화)가 가장 높은 것은 미국 셰일기업. 그러나 유가 상승 시 국내 투자자는 정유주를 대안으로 매입. 16년 셰일기업과 국내 정유주의 수익률 차이는 상당

고민이 필요한 것은 증시의 성격
17년 미국 증시의 핵심변수로 상정하고 있는 것은 '투자'
올해 미국 경제가 회복되면서 뚜렷한 반전을 보인 물가와 금리 상승이 시차를 두고 투자의 증가로 연결될 개연성이 높다고 판단되기 때문. 투자의 증가는 그 동안 경기민감주(에너지, 소재, 산업재, 금융)의 차별화 요인으로 작용

17년 3번의 기준금리 인상을 준비하는 방법
연준이 지난 12월 점도표를 통해 올해 3번의 기준금리 인상이 적정하다는 판단을 제시. 올해 투자자들이 더 자주 마주하게 될 변수가 된 것
63년 이후 미국 10년 국채금리와 S&P500 지수 간의 상관관계를 살펴보면 17년은 아직 할인율 상승보다는 이익 성장에 대한 기대감이 더 강하게 나타날 수 있는 시기




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