3Q26 Review
매출액 7,167억원 YoY +2.6%, 영업이익 654억원 YoY +5.3%, 당기순이익 495억원 YoY +2.5%. 영업이익 기준 시장 컨센서스 상회
[시큐리티 사업] 신규 수주 영업강화, 가입자 지속 증가와 운영 효율화를 통한 매출 및 영업이익 증가
[인프라 사업] 보안 SI 기수주한 프로젝트 착공지연 등으로 매출 감소. 삼성전자 DS 신규 수주, 삼성 SDS AI DC, 공항 안티드론 수주, 4분기 대규모 국방 프로젝트 수주 예상 등 매출 회복 전망

주주가치 제고 방안
현재 보유 중인 자기주식 4,188,939주(11%) 2026년 11월까지 전량 소각 예정. 또한, 추가로 4,500억원, 4,545,454주(주가 99,000원 기준, 12%)를 2026년 10월 15일~11월 3일 취득 후 2027년 11월 4일까지 전량 소각 예정
이로 인해 전체 발행 주식수는 약 23% 감소될 예정으로 동일한 당기순이익 하에서 EPS는 약 30% 증가하고, ROE도 증가(회사 가이던스 현재 11%에서 13~15% 증가 계획)할 것으로 예상

투자의견 BUY, 목표주가 12만원 상향조정
자기주식 소각에 의한 발행 주식수 감소(23%)를 반영한 EPS 증가로 목표주가를 12만원으로 상향 조정하고, 투자의견 BUY를 유지함.
동사가 자사주 취득 후 남는 현금 및 향후 FCF를 통해 투자할 사업인 로봇 관제/운영, 공조, 자동제어 설치/운영, 홈 라이프케어(1인, 시니어케어) 등 미래 성장 투자를 통한 성장성 제고 시 추가적인 기업가치 상승이 가능하다는 판단임.


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