3Q26 순이익 컨센서스 하회
BNK금융지주의 3분기 지배주주순이익은 2,105억원으로 컨센서스 2,467억원을 14.7% 하회했다. 컨센서스 하회는 채권금리 상승에 따른 채권평가손실 증가 및 대출채권 매각이익 감소로 비이자이익이 감소한 것과 일반 여신 관련 충당금 증가로 충당금전입액이 증가한 것에 기인한다. 그룹 이자이익은 전분기 BNK금융타워 비용 440억원을 감안 시 전분기 대비 대비 4.2% 증가하였다. 양행 원화대출은 전분기 대비 0.13% 증가했고, 양행 합산 NIM은 전분기 대비 4bp 감소하면서 은행 이자이익은 전분기와 유사하였으나 비은행 이자이익이 증가했기 때문이다. 비이자이익은 전분기 대비 76.8% 감소하였는데 수수료수익은 전분기 대비 증가했으나 유가증권 평가이익 및 은행 대출채권 매각익이 감소하며 기타비이자이익이 부진했기 때문이다. 판매관리비는 전분기 대비 8.9% 감소했는데 2분기 높았던 인건비 기고효과에 기인한다. 4분기 명예퇴직비용은 내년으로 반영할 전망이다. 대손비용은 전분기 대비 10% 수준 감소했다. CET-1비율은 12.18%로 전분기 대비 4bp 상승했다.

자사주 600억원 매입 발표
BNK금융지주는 상반기 600억원의 자사주를 매입했고 이번 실적발표에서 추가적으로 600억원 자사주 매입을 발표했으며 매입 종료일은 27년 1월 29일이다. 연간 DPS는 배당총액 연간 10% 증가를 가정 시 825원이 전망되며 이에 따른 26년 총주주환원율은 48.4%가 전망된다. 26년 말 기대되는 총주주환원수익률은 10.3% (배당 7.0%, 자사주 3.3%)이다. BNK금융의 주주환원정책은 배당총액 전년대비 10% 증액이며 27년 총주주환원율 50.0%를 달성할 계획이다.

투자의견 Buy, 목표주가 18,000원 12.2% 하향
투자의견은 Buy를 유지하나 목표주가는 기존 대비 12.2% 하향한 18,000원을 제시한다. 목표주가 하향은 3분기 실적 조정 및 자사주매입 감소 우려에 따른 할인을 상승을 반영하였다. 4분기 실적은 충당금 규모가 1,500억원 수준으로 낮아질 것으로 전망되는데 이부분을 확인된다면 실적에 대한 가시성 일부 확보될 것으로 판단된다.


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